mssect414mssect mssect412mssect mssect399mssect


Риск-параметры срочного рынка

Динамические риск-параметры

Динамические риск-параметры (расчетные цены фьючерсов, теоретические цены опционов, лимиты колебаний цен сделок фьючерсов, параметры кривой волатильности и иные риск-параметры) определяются каждый клиринг (в том числе промежуточный), а также в ходе торгов в случае расширения лимитов цен сделок фьючерсов.

Ø     Подробнее о регламенте процедур

Ø  Подробнее об информировании участников клиринга в случае изменения риск-параметров

Фьючерсы

§    Расчетные цены (РЦ) фьючерсов определяются по итогам расчетного периода в ходе клиринга в соответствии с Методикой определения расчетной цены срочных контрактов. В клиринг (в том числе промежуточный) Расчетная цена фьючерса отличается от предыдущей РЦ не более чем на один лимит колебаний цен сделок, установленный на предыдущий расчетный период. 

Действующие значения Расчетных цен фьючерсов доступны в Торговой системе, в модуле расчета ГО, в шлюзах, а также на сайте Московской Биржи в разделе «Итоги торгов» соответствующего фьючерсного контракта.

§      Лимиты колебаний цен сделок определяются в соответствии с Принципами расчета Гарантийного обеспечения и применяются для ограничения подаваемых заявок на заключение сделок. Лимиты могут быть увеличены в ходе торгов и по результатам клиринга в случае повышенной волатильности инструмента.

          & Методика определения лимитов колебаний цен сделок на Срочном рынке

          & Параметры изменения лимита колебания цен сделок фьючерсов

Действующие значения лимитов колебаний цен фьючерсов доступны в Торговой системе, в модуле расчета ГО, в шлюзах, а также на сайте Московской биржи.

Опционы

§  Теоретическая цена опциона рассчитывается в ходе торгов на основе рыночной (не ограниченной лимитами) котировки фьючерса (являющегося базовым активом опциона) и текущей кривой волатильности.

& Методика расчета теоретической цены опциона и коэффициента "дельта"

& Методика расчета кривой волатильности

Расчетная цена опциона принимается равной теоретической цене опциона, рассчитанной на момент окончания расчетного периода по результатам клиринга (в том числе промежуточного) на основе РЦ фьючерса и кривой волатильности, определенной перед клирингом.

Действующие значения расчетных цен опционов доступны в Торговой системе, в модуле расчета ГО, в шлюзах, а также на сайте Московской Биржи в разделе «Итоги торгов» соответствующего опционного контракта.

Действующие значения параметров кривой волатильности в торгах и в клиринг доступны в шлюзах.

Статические риск-параметры

Статические риск-параметры (ставки минимального базового гарантийного обеспечения, параметры для определения расчетных цен неосновных фьючерсов, коэффициенты межмесячных спредов) устанавливаются решением НКЦ и переопределяются по мере необходимости.

·       Ставки минимального базового гарантийного обеспечения

Устанавливаются Клиринговым центром в процентах от расчетной цены срочного контракта.

Базовый размер гарантийного (БГО) обеспечения определяется в соответствии с Принципами расчета Гарантийного обеспечения и используется при определении требуемого обеспечения участников (ГО).

Действующие значения Минимального базового гарантийного обеспечения (МинБГО) доступны на сайте Московской Биржи.

·      Параметры для определения расчетных цен неосновных фьючерсов на акции российских эмитентов

Используются для определения расчетной цены неосновных фьючерсов (фьючерсов с «дальними» сроками исполнения).

Определение основного и неосновных фьючерсных контрактов, а также алгоритм определения расчетной цены неосновных фьючерсов приведены в Методике определения перечня основных и неосновных фьючерсных контрактов. 

Действующие значения указанных параметров для разных базовых активов фьючерсных контрактов доступны на сайте Московской Биржи.

·       Межконтрактные и межмесячные спреды

Срочные контракты с разными сроками исполнения с одним базовым активом могут входить в межмесячный спред. Срочные контракты с разными базовыми активами могут входить в межконтрактный спред.

По контрактам, включенным в межконтрактные и межмесячные спреды, действуют льготы на гарантийное обеспечение (ГО). По противоположно направленным позициям по контрактам, входящим в группы межмесячных и межконтрактных спредов, блокируется большее из двух ГО, а не их сумма.
    
           Ø      Принципы расчета Гарантийного обеспечения

Срочные контракты, входящие в межконтрактный спред, входят в межмесячный спред внутри своего базового актива.

В последний день заключения контракта для фьючерсов, входящих в группы межконтрактных спредов, льготы на ГО на ближайший фьючерс отменяются (переносятся на следующий ближайший срок).

Перечень контрактов, по которым применяются льготы по межконтрактным спредам, представлены на сайте Московской Биржи.

Перечень контрактов, по которым применяются льготы по межмесячным спредам, а также значения коэффициентов межмесячных спредов, представлены на сайте Московской Биржи.

Коэффициенты межмесячных спредов используются для определения лимитов колебания цен сделок неосновных фьючерсов, входящих в группы межмесячных спредов. Лимиты цен сделок неосновных фьючерсов рассчитываются путем умножения коэффициента межмесячного спреда на лимит основного фьючерса данной группы межмесячного спреда.

Основным контрактом, относительно которого применяются коэффициенты спреда, является ближайший квартальный фьючерс. Для фьючерсных контрактов на "BRENT" основным контрактом является ближайший месячный фьючерс.

·       Другие параметры

Ø Ограничения на колебание индикативного курса доллара США к российскому рублю

Ø  Ограничение на объем разбиения сделки поставки по фьючерсам на корзину ОФЗ

Параметры учета сценариев экспирации. Значение количества расчетных периодов (K) до даты экспирации опционов, в течение которых учитываются сценарии экспирации опционов, установлено равным нулю.

 

Параметры для расчета Обеспечения под стресс

Параметры, используемые для расчета потенциальных потерь, в ходе определения величины Обеспечения под стресс. Расчет проводится в соответствии с Методикой определения размера обеспечения под стресс.

 

[xlsx] Стресс-сценарии           

[xlsx] Другие параметры

 

 Смотрите также:

F  Общая информация

F  Обеспечение

F  Основные документы